海量财经｜浙商银行遭股东减持1.95亿股：成绩增速放缓下的本钱博弈
海报新闻记者 李金珊 报导
3月26日，浙商银行发布公告称，股东山东省世界信任股份有限公司（下称“山东国信”）经过大宗买卖累计减持该行1.95亿股，占总股本的0.71%。
此次减持后，山东国信持股份额降至2.09%，间隔“清仓式减持”仅一步之遥。
值得注意的是，这已是该行近半年内第2次遭受重要股东减持。1月21日，浙商银行公告称，横店集团根据本身运营发展需要，拟在公告发表之日起15个买卖日后的三个月内，经过会集竞价和大宗买卖方法算计减持其持有的A股股票不超越约2.746亿股（含本数），即减持份额不超越浙商银行总股本的1%。拟减持股份来历为IPO前获得，减持期间为2025年2月20日-5月19日。
引人注意的是，浙商银行此前曾因成绩增速亮眼获多路本钱追捧。
浙商银行2023年引得多路本钱新进、增持（来历：Wind）
从增持到减持，本钱心情的180度改变
回溯浙商银行近年本钱意向，2023年该行因营收增速接连10个季度领跑股份行、净利润同比添加10.5%，招引包含山东国信在内的股东屡次增持。
数据显现，到2023年底，山东国信持股份额达2.79%，该行副行长张荣森、骆峰等人亦经过配股等方法算计增持超500万股。
浙商银行成绩体现（来历：东方财富）
但是，进入2024年，该行成绩增速显着放缓：前三季度净利润同比仅增1.19%，非息收入占比虽提升至32.20%，但利息净收入同比下降1.01%，净息差收窄至1.80%。
商场人士指出，此次减持或与股东对该行未来盈余才能的忧虑有关，尤其在职业息差持续承压、经济周期弱灵敏财物战略没有彻底收效的布景下，部分股东挑选落袋为安。
值得重视的是，山东国信此次减持价格区间为2.86元至2.88元/股，而该行最新股价为2.95元/股，仍处于前史低位，与其每股净财物6.20元构成鲜明比照。
来历：东方财富
此外，2024年该行高管团队亦呈现减持动作，如高档管理人员吴建伟、盛宏清等人经过二级商场累计减持超40万股，进一步加重商场忧虑。
成绩隐忧与亮点并存：财物扩张与危险暗涌
虽然遭受减持，浙商银行在2023年的成绩仍有可圈可点之处：总财物打破3万亿元，不良借款率接连两年下降至1.44%，拨备覆盖率提升至182.60%，本钱充足率达12.19%。
此外，该行经济周期弱灵敏财物营收占比提升至33.02%，才智营收（含绿色中收）添加明显，非息收入占比提升至25.39%，有用对冲了息差收窄的影响。
但进入2024年，该行添加动能有所削弱。前三季度，其财物规划增速放缓至4.21%，存款增速仅为2.43%，低于职业平均水平。与此同时，房地产、地方政府融资渠道等要点范畴危险仍存，不良借款余额较年头添加13.67亿元。
值得警觉的是，该行逾期借款余额在2024年上半年激增40.77%至391.13亿元，其间逾期1-90天借款增幅高达99.37%，被商场质疑存在“不良确定宽松”危险。
虽然该行经过转让123.41亿元不良借款至资管公司保持不良率安稳，但拨备覆盖率已从年头的182.60%降至三季度末的175.33%，显现危险抵补才能承压。
破净窘境与商场决心：高分红难掩估值低迷
受减持音讯影响，浙商银行股价近期持续低迷，当时市净率仅0.48倍，处于前史低位。比照同业，其市值已被宁波银行、杭州银行等城商行反超，仅为宁波银行的57%。值得注意的是，该行2023年分红份额达31.98%，股息率超5%，但高分红未能提振股价，显现商场对其长时间价值的认可度缺乏。
浙商银行分红状况（来历：东方财富）
事实上，该行近年分红力度持续加大。数据显现，2019年至2023年，累计分红金额为174.99亿元，其间A股分红137.46亿元，港股分红37.53亿元。其间2023年每股派息1.64元，现金分红合计45亿元（含税），分红份额在同职业中位居前列。
但是，在成绩增速放缓、财物质量隐忧及本钱内生性添加缺乏（中心一级本钱充足率依靠配股）的布景下，投资者更重视其战略转型的实践成效。
战略调整与决心修正：成绩阐明会成要害要害
面临股东减持与商场压力，浙商银行亟需在战略调整与危险管控间找到平衡点。
该行方案2024年新增借款70%投向小额涣散财物，并进步弱周期职业财物比重，但成效几许或仍需该行2024年的财报作答。
据了解，浙商银行2024年成绩阐明会定于4月3日举行，商场对该行的重视的焦点会不会从财报数据改变逐步转向管理层怎么回应股东减持背面的质疑有待调查。从某种层面来看，投资者更等待该行管理层在阐明会上阐释财物质量真实性、盈余添加途径、分红方针安稳性及股价提振办法等中心问题。
值得注意的是，该行2024年前三季度净利润增速仅为1.19%，而2023年同期为10.5%，增速腰斩的暗影没有散失。
虽然公告显现其总财物打破3.28万亿元，不良借款率仍保持在1.43%的低位，但商场更重视其财物质量状况与战略转型的发展。
由此可见，此次成绩阐明会或将成为浙商银行向商场传递决心的要害窗口。若管理层能明晰阐释危险化解途径、清晰盈余添加点，并给出分红方针的安稳性许诺，或可缓解投资者对其长时间价值的忧虑。反之，若逃避中心问题或战略表述含糊，恐将进一步加重商场张望心情。
在银行股全体估值承压的布景下，浙商银行能否借此次阐明会打破 “破净-减持-估值下挫” 的恶性循环，值得拭目而待。从投资者视点来看，该行需以更通明的战略途径与更稳健的成绩体现，重塑投资者决心，不然本钱博弈的天平或将持续向卖方歪斜。
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